Why Are Fx Options So Cheap




Why Are Fx Options So CheapRisco Sustentavel e Comercial: Por que as Opcoes de FX sao tao Baratas NBER Documento de Trabalho No. 18644 Emitido em Dezembro de 2012 NBER Programa (s): ME Neste documento, documentamos primeiro que, em contraste com seus retornos excessivamente percebidos, Rendimentos baixos ajustados ao risco sistemico. Em particular, mostramos que os retornos de carry trade estao altamente correlacionados com o retorno de uma estrategia de rolagem VIX --i. e. A estrategia de curto prazo de futuros VIX e rolando para baixo sua estrutura de prazo - e que a ultima estrategia executa, pelo menos, bem como beta-carry carry trade, para moedas individuais e carteiras diversificadas. Em contrapartida, a cobertura do carry com opcoes cambiais produz grandes retornos que nao compensam o risco sistemico. Mostramos que esse resultado decorre do fato de que a carteira correspondente de opcoes de taxa de cambio oferece uma forma barata de seguro sistemico. Document Object Identifier (DOI): 10.3386 / w18644 Os usuarios que baixaram este documento tambem baixaram: Farmaceutica, Farmaceutica, Farmaceutica, Farmaceutica, Farmaceutica e Farmaceutica Massachusetts Ave. Cambridge, MA 02138 617-868-3900 email: infonber. org Documentos de Trabalho Publicacoes Publicacoes Livres Atividades As atividades NBER sao organizadas em Programas e Grupos de Trabalho. Projetos Especiais: Centro de Envelhecimento Pesquisa em Saude (CAHR) Conferencia sobre Econometria Economia Matematica (CEME) Conferencia sobre Pesquisa em Riqueza de Renda (CRIW) Centro de Pesquisa de Deficiencia (DRC) Aposentadoria Research Center (RRC) Engenharia de Ciencia Workforce (SEWP) ) Reunioes Recentes Outras Ligacoes de Reuniao NBER Videos Temas em NBER Pesquisa Frequentemente Solicitada: James Poterba. Presidente James Poterba e presidente do Bureau Nacional de Pesquisa Economica. Ele e tambem o Mitsui Professor de Economia no MITCarry Comercio e Risco Sistemico: Por que as Opcoes de FX tao Baratas Carregam Comercio e Risco Sistemico: Por que as Opcoes de FX sao tao Baixas : 2012-12-05 Neste documento nos documentamos primeiro que, em contraste com seus retornos excedentes amplamente percebidos, as estrategias de carry trade popular produzem baixos retornos ajustados ao risco sistemico. Em particular, mostramos que os retornos de carry trade estao altamente correlacionados com o retorno de uma estrategia de rolagem VIX, ou seja, a estrategia de encurtar futuros VIX e rolar para baixo sua estrutura de prazo e que a ultima estrategia desempenha pelo menos bem como carry trade betaadjusted, Moedas e carteiras diversificadas. Em contrapartida, a cobertura do carry com opcoes cambiais produz grandes retornos que nao compensam o risco sistemico. Mostramos que esse resultado decorre do fato de que a carteira correspondente de opcoes de taxa de cambio oferece uma forma barata de seguro sistemico. Serie / Relatorio no. Papel de trabalho, Instituto de Tecnologia de Massachusetts, Dept. de Economics12-28 Palavras-chave: Carry comercio, enigma avancado premium, vix futuros e rolldown, condicao de paridade de interesse, Fama-fatores franceses J. Caballero Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT) - Departamento de Economia Departamento Nacional de Pesquisa Economica (NBER) Joseph B. Doyle Neste documento nos documentamos primeiro que, em contraste com seus retornos excedentes amplamente percebidos, - Retornos ajustados ao risco. Em particular, mostramos que os retornos de carry trade estao altamente correlacionados com o retorno de uma estrategia de rolagem VIX --i. e. A estrategia de curto prazo de futuros VIX e rolando para baixo sua estrutura de prazo - e que a ultima estrategia executa, pelo menos, bem como beta-carry carry trade, para moedas individuais e carteiras diversificadas. Em contrapartida, a cobertura do carry com opcoes cambiais produz grandes retornos que nao compensam o risco sistemico. Mostramos que esse resultado decorre do fato de que a carteira correspondente de opcoes de taxa de cambio oferece uma forma barata de seguro sistemico. Numero de paginas em PDF Arquivo: 45 Data de publicacao: 22 de dezembro de 2012 Sugestao de citacao Caballero, Ricardo J. e Doyle, Joseph B. Carry Risco comercial e sistemico: Por que as opcoes de cambio sao tao baratas (dezembro de 2012). NBER Working Paper No. w18644. Disponivel em SSRN: ssrn / abstract2192817 Informacoes de Contato Ricardo J. Caballero (Autor do Contato) Instituto de Tecnologia de Massachusetts (MIT) - Departamento de Economia (e-mail) 50 Memorial Drive Building E52-528 Cambridge, MA 02142 Estados Unidos 617-253-0489 Telefone) 617-253-1330 (Fax) Escritorio Nacional de Pesquisa Economica (NBER)